SUBARU2025Q2決算説明

今日はSUBARUの

決算の解説を

していくデシ！

決算後の株価推移

SUBARUの2025Q2の決算が発表されたね。ぎゃ～16％も下がってるよ！

ちょうど市場の取引中に決算発表だったんだけど、日経平均も大幅に下落していてタイミングも悪かったカブね（-1000円、-2.63%）。投資家心理が弱っている状況で更に売りが加速しちゃったんだカブ。

でも2Qの業績を見ると売上も営業利益も増えてるのに、どうしてこんなに売られちゃったの？

今回の増益は主に為替の影響カブよ。円安で増えてるだけで、実は本業の部分は苦戦してるんだ。販売奨励金を使って何とか売上を支えているカブよ。

え、「販売奨励金」ですごく利益が圧迫されてるように見えるよ。これってなんで必要なの？

販売奨励金は、簡単に言うと値引きカブね。売れ行きを維持するために値引きしてるんだけど、その結果、利益が圧迫されているカブね。

フハハ！自動車会社は固定費が高いから、工場を止めないために値引きしてでも売らなきゃいけないデシ！

でもさ、値引きしたらもっと売れるんじゃない？安くなったら台数も増えるでしょ？

フハハ！甘いデシ！実は通期計画で販売台数も下方修正してるんだデシ！

あ～、台数も減っちゃってるんだ。値引きして販売台数も減るなんてダブルパンチだね

そうカブね。でも、通期の計画では、営業利益の見通しはしっかりと前回の予測を維持しているんだよ。

フハハ！為替レートを142円→149円にして、なんとか為替に頼って営業利益を維持してるんだデシ！

確かにそうだけど、現状ドル円は150円台を維持しているから、この水準が3月まで続けば減益は避けられそうカブね。

フハハ！つまり、日本の金利政策がカギだデシ！日銀が利上げを控えてる状況では、極端な円安もあまり期待できないデシね。

スバル2025年度Q2決算説明会資料より